El financiamiento de empresas a traves de FF se contrajo 31% interanual
En el mes de Julio se colocaron 10 fideicomisos financieros por un total de $3.300 millones, lo que representa una caída en el volumen de colocación interanual de 31% en relación a las colocaciones efectuadas en el mismo mes de 2017, con el agregado de un contexto inflacionario que en igual período interanual se estima en el orden del 28% y hace más pronunciada la caída en términos reales.
Pese a que en Julio el volumen se recuperó 5% respecto al mes anterior ($3.134m), lo cierto es que en lo que va del año el financiamiento de las empresas a través de fideicomisos financieros se contrajo nominalmente 2,7% en relación al financiamiento acumulado que habían obtenido las empresas a Julio 2017.
En Julio solamente se colocó una serie Pyme y no se registraron emisiones en dólares. La tasa BADLAR aumentó 250 puntos básicos en el mes y para las emisiones de cupón variable en pesos, el 60% de las emisiones tuvieron una duración inferior a los 5 meses, mientras que el 40% restante se ubicó en el rango de 5 a 10 meses.
En este contexto, el rendimiento esperado por los inversores del título, es decir considerando la tasa de corte informada y la Tasa Badlar informada en el día de la colocación, promedió 60,7% para los bonos senior. “Esto indica que, por un lado, el spread que los inversores solicitaron por encima de la Tasa Badlar continuó aumentando 44 puntos básicos en el mes y ya se ubica por encima de los 1300 puntos básicos. Por otro lado, se advierte que, desde abril, el costo de financiamiento a través de fideicomisos financieros se duplicó y desde una perspectiva histórica, la evolución de las tasas marca niveles máximos”, explicó Cristian Traut, analista de FIRST CAPITAL GROUP.
Para mayor información comunicarse con:
Cristian Traut
Analista FIRST CAPITAL GROUP
cristian.traut@firstcfa.com
Acerca de FIRST CAPITAL GROUP
FIRST CAPITAL GROUP es un equipo de profesionales, especialistas en finanzas con más de 30 años de experiencia en brindar soluciones de negocios y financieras. El grupo está integrado por tres compañías:
FIRST CORPORATE FINANCE, orientada a la prestación de servicios de financiamiento, valuación, asesoramiento en fusiones y adquisiciones y reestructuración.
FIRST CAPITAL MARKETS es el brazo ligado a la actividad bursátil, autorizado por la CNV como Agente de Negociación bajo el N° 532 y como Agente de administración de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión bajo el N°49.
ZUBILLAGA Y ASOCIADOS es líder en el mercado de fideicomisos financieros como agente de revisión y control (master servicer) con una amplia experiencia en la evaluación de cartera de créditos de consumo
En los últimos 20 años, FIRST CAPITAL GROUP ha estructurado más de 1400 operaciones securitizadas por más de $ 100.000 millones; ha realizado más de 500 valuaciones en todo Latinoamérica; y participado en la creación y el desarrollo de sistemas de créditos para consumo por más de $10.000 millones.
Pese a que en Julio el volumen se recuperó 5% respecto al mes anterior ($3.134m), lo cierto es que en lo que va del año el financiamiento de las empresas a través de fideicomisos financieros se contrajo nominalmente 2,7% en relación al financiamiento acumulado que habían obtenido las empresas a Julio 2017.
En Julio solamente se colocó una serie Pyme y no se registraron emisiones en dólares. La tasa BADLAR aumentó 250 puntos básicos en el mes y para las emisiones de cupón variable en pesos, el 60% de las emisiones tuvieron una duración inferior a los 5 meses, mientras que el 40% restante se ubicó en el rango de 5 a 10 meses.
En este contexto, el rendimiento esperado por los inversores del título, es decir considerando la tasa de corte informada y la Tasa Badlar informada en el día de la colocación, promedió 60,7% para los bonos senior. “Esto indica que, por un lado, el spread que los inversores solicitaron por encima de la Tasa Badlar continuó aumentando 44 puntos básicos en el mes y ya se ubica por encima de los 1300 puntos básicos. Por otro lado, se advierte que, desde abril, el costo de financiamiento a través de fideicomisos financieros se duplicó y desde una perspectiva histórica, la evolución de las tasas marca niveles máximos”, explicó Cristian Traut, analista de FIRST CAPITAL GROUP.
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Analista FIRST CAPITAL GROUP
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