Inflación y tasas altas explican que el crédito siga planchado respecto a un año atrás

El crédito de los bancos a las empresas y familia suele ser un indicador de la actividad. En mayo, con una inflación que se estima que habrá rondado el 5%, el crédito al sector privado creció menos que el aumento de los precios a la economía y, si se mira la evolución anual. avanzó en línea con la inflación, por lo que en términos reales se mantiene virtualmente congelado.

Según datos del Banco Central en el útimo Informe Monetario Mensual, en mayo los préstamos al sector privado se contrajeron 1,4%, su cuarta caída mensual consecutiva. A excepción de los préstamos prendarios y los documentos descontados, que utilizan las empresas para financiarse, todas las líneas, las vinculadas al consumo y las comerciales presentaron caídas.

"Actualmente, los préstamos representan apenas un 60% del valor de mayo 2018, último pico antes de la crisis financiera que afectó al país. Como veníamos señalando, se había comenzado a observar cierta recuperación de los mismos a partir del mes de septiembre pasado, que en enero se frenó. Quedará por ver si se aplicaran a futuro nuevas políticas de impulso crediticio como política para apuntalar la recuperación", indicaron en la consultora LCG.

Los hogares redujeron el uso de las líneas típicas de financiación al consumo: el stock de pesos en tarjetas de crédito cayó 0,5% en términos reales respecto a abril y un 12,1% respecto a lo que ocurría en mayo de 2021. Los préstamos personales también cayeron respecto a lo que veía un año atrás.

La inflación, que erosiona el poder de compra de los salarios, explica en mayor medida este fenómeno. Además, el lento pero persistente encarecimiento del crédito a partir de la política de suba de tasas del Banco Central: el mes pasado, la tasa efectiva anual de los préstamos personales llegó al 77,8%.

Guillermo Barbero, de First Capital Group, explicó: Las últimas subas de tasas hacen más lenta la demanda de nuevas financiaciones, además al tener cuotas de capital más intereses más altos, se le pone un límite al monto prestable como consecuencia de la relación cuota /ingreso".

En la consultora Quantum Finanzas coincidieron: "La elevada incertidumbre y las relativamente altas tasas de interés son algunos de los factores que retraen la demanda de crédito del sector privado".

Así, la reducción del crédito puede explicarse en parte por una caída de la demanda de familias y empresas. Pero también, por la merma de la oferta bancaria. "Los bancos se encuentran con liquidez excedente que vuelcan a colocaciones de deuda del Tesoro y del BCRA a plazos que se fueron extendiendo en el tiempo (deuda ajustable por CER del Tesoro y Notaliqs del BCRA)", agregaron en la consultora de Daniel Marx.

Los daros del último Informe Monetario Mensual del Banco Central muestran que el mes pasado la liquidez bancaria llegó al 67.1% de los depósitos. Esta se volcó a los instrumentos de deuda del Banco Central, como las Leliq y las Notaliq. 

"Si bien los bancos están en condiciones de expandir los préstamos al sector privado, una parte importante de la capacidad prestable está siendo asignada a colocaciones en títulos públicos del Tesoro y deuda del BCRA", sumaron en Quantum.