Quinto mes consecutivo de caída real: los préstamos al sector privado retroceden un 0,3% en mayo
En mayo, los préstamos en pesos al sector privado subieron 2,1% nominal ($99,6 billones), pero cayeron 0,3% en términos reales, acumulando el quinto mes consecutivo de baja real. "Los incrementos nominales no alcanzan a compensar la pérdida de valor por la inflación", explicó Guillermo Barbero, socio de First Capital Group..
En mayo, el saldo total de préstamos en pesos al sector privado subió en términos nominales un 2,1% mensual, el saldo llegó a $99,6 billones, presentando un crecimiento interanual del 37,6%, contra los $72,4 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 0,3%, y un incremento anual del 3,0%. Para calcular la variación real de mayo, se estima una inflación mensual del 2,4% y anual del 33,6%, según proyecciones privadas ante la falta de datos oficiales del INDEC.
¨Nos encontramos ante el quinto mes consecutivo de baja en términos reales de la cartera: los incrementos nominales no alcanzan a compensar la pérdida de valor de la moneda por el efecto de la inflación. Los motivos de este estancamiento los encontramos en las carteras donde predominan las familias e individuos como deudores: personales, tarjetas, prendarios e hipotecarios. Los préstamos comerciales lograron este mes alcanzar una variación real positiva¨, explicó Guillermo Barbero, socio de First Capital Group-
Un informe de First Capital Group analiza individualmente las principales líneas de préstamos y sus diferentes comportamientos.
En relación a los préstamos comerciales, subieron en términos nominales un 3,5% mensual, el saldo llegó a $32,8 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 31,3%, contra los $24,9 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una suba mensual del 1,1%, y una disminución anual del 1,6%. “Como anticipáramos más arriba, este mes se logró quebrar una tendencia a la baja de la cartera en términos reales de cuatro meses, recuperando un crecimiento que no se veía desde diciembre del año pasado. El nivel de tasas activas más bajas y más cercanas a la inflación esperada, viene reactivando la demanda, aunque todavía con mucha cautela, al nivel de que aún no se han recuperado los valores de un año atrás¨, aseguro Barbero.
La línea de préstamos personales subió en términos nominales un 1,0% mensual, el saldo llegó a $21,0 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 33,7%, contra los $15,7 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 1,4%, y un incremento anual del 0,2%. ¨Con este mes, completamos ocho caídas consecutivas del nivel de la cartera y retrocedemos a los valores de año anterior. Aún no se recupera la confianza de los deudores y las entidades prestamistas mantienen cautela en la oferta de nuevas operaciones debido a los niveles de morosidad que se experimentaron en meses pasados. Hasta que no se regularice la situación de incumplimiento de las carteras, no veremos crecimientos como los del inicio del año pasado¨, explicó.
La operatoria a través de tarjetas de crédito subió en términos nominales un 0,7% mensual, el saldo llegó a $24,6 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 27,4%, contra los $19,3 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 1,7% y una disminución anual del 4,6%. ¨Esta caída en el saldo total de la cartera demuestra que una parte importante de los deudores han visto restringido su límite de crédito y aquellos tarjetahabientes que utilizaban las cuotas para ganarle a la inflación, no encuentran un incentivo para endeudarse con esa operatoria ante la escasez de cuotas sin interés y la expectativa de una inflación futura dominada¨, concluyó.
La línea de créditos prendarios aumentó en términos nominales un 1,7% mensual, el saldo llegó a $6,2 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 34,7%, contra los $4,6 billones al cierre del mismo mes del año anterior. ¨En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 0,7% y un incremento anual del 0,8%. No se pudo sostener el incremento real mostrado el mes pasado, el cual quebraba una tendencia a la baja y volvemos a un desempeño pobre durante el mes en curso¨.
En cuanto a las líneas de créditos hipotecarios, incluidos los ajustables por inflación/UVA, subió en términos nominales un 2,3% mensual, el saldo llegó a $7,6 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 125,4%, contra los $3,4 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 0,1%, y un incremento anual del 68,8%. ¨Observamos por segundo mes que las variaciones reales son prácticamente nulas y se mantiene un ritmo de colocaciones en términos nominales constante, aunque muy por debajo de los mejores meses del año anterior. Esto se debe a la suba experimentada en los índices de inflación durante los meses previos, lo cual encarece las cuotas y hace dudar sobre la conveniencia de la operatoria¨, agregó.
En relación a los préstamos en dólares, aumentó un 2,4% mensual, el saldo llegó a US$23.279 millones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 48,0%, contra los US$15.733 millones al cierre del mismo mes del año anterior. El 74,3% del total de la deuda en moneda extranjera sigue siendo la línea de préstamos comerciales, los cuáles aumentaron un 2,3% mensual y un 43,0% anual. ¨La calma que observamos en la cotización de la moneda extranjera, favorece la demanda de operaciones de este tipo, así como la existencia de depósitos de terceros¨.
El saldo financiado en dólares de las tarjetas de crédito disminuyó un 5,6% mensual, el saldo llegó a US$737 millones para el total acumulado, presentando un decrecimiento interanual del 5,4%, contra los US$779 millones al cierre del mismo mes del año anterior. Los saldos de esta cartera se mantienen dentro de los mismos valores que hace un año.
Los créditos prendarios nominados en dólares, presentaron un incremento mensual del 9,2%, equivalente a US$1.328 millones, ligado a operaciones con maquinarias importadas o del sector agrícola o energético.
* Datos informados por el Banco Central respecto al stock al 29-05-2026.
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